LO SCALPING
Lo Scalping è una tecnica aggressiva per investire in cw e consiste in operazioni intraday di acquisto/vendita della durata molto limitata che oscilla solitamente da alcuni secondi a qualche minuto. La filosofia dello scalping si basa su un numero elevato di operazioni intraday (20-30) effettuate e su un limitato guadagno per ogni singola operazione. Fondamentale risulta la scelta del cw giusto e quindi uno studio accurato sui movimenti del cw e sul comportamento del MM nell'aggiornamento dei prezzi. Il guadagno per il MM consiste nel prevedere in anticipo l'aggiornamento dei prezzi del MM al variare dei prezzi del sottostante, così da posizionarsi in denaro prima che il MM aggiorni e rivendere una volta avvenuto l'aggiornamento. Risulta, quindi, un'operazione assimilabile all'arbitraggio, anche se individuare il cw da attaccare richiede un attento studio del book del cw. Lo spread bid-ask deve essere ridotto (1-2%) e comunque non superiore ad un tick (0,0005). Il cw non deve poi essere troppo liquido perchè potrebbe ostacolare il movimento di prezzo de cw (es. Proposte di negoziazione superiori alle Pdn del MM). Importante è sapere poi che il MM può esporre solo prezzi multipli del tick minimo (0,0005), per cui nel caso in cui il prezzo teorico che risulta dalla formula Black&Scholes non sia multiplo del tick minimo il MM dovrà arrotondare e prevedendo questo si può anticipare l'aggiornamento di prezzo del MM e quindi quando avverrà lo scatto de tick al variare del prezzo del sottostante. I cw si possono raggruppare in tre principali classi di prezzo:
Cw con Pdn compresa tra:
0,0005 e 0,0035
0,0035 e 0,0100
0,0100 e 0,0200
0,0200 e 0,0800
1) Questi cw sono da evitare, anche se presentano un costo molto basso, dal momento che l'aggiornamento dei prezzi avverrebbe solo in caso di forte aumento dell'attività sottostante: si pensi che in questi casi uno spread minimo (0,0005) può voler dire il 50% (0,0005-0,0010).
2) Anche questi cw si prestano difficilmente ad operazioni di scalping e dovrebbero venire sfruttati solo in presenza di forte trend e soltanto dopo un attento studio degli aggiornamenti di prezzo da parte del MM.
3) In questo tipo di cw si può operare, anche se è necessario porre attenzione al possibile allargamento dello spread.
4) Tali cw sono i migliori per operazioni intraday, ma solo se lo spread si mantiene su uno al massimo due tick. Se il cw ha una buona leva, si potranno vedere molti aggiornamenti delle quotazioni, dato il basso impatto percentuale del tick minimo sul valore del cw.
A cura di Riccardo Catalani
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